出品：新浪财经上市公司究诘院 信誉约炮
作家：坤
一直以来“闷声发大财”的“非洲手机之王”传音控股，却在近三个多月的时辰里，市值挥发了近500亿。
传音控股主要从事以手机为中枢的智能结尾的联想、研发、出产、销售和品牌运营，旗下包括TECNO、itel、Infinix三大品牌手机，包括功能机与智能机。不同于国内其他驰名手机厂商，传音控股的手机销售区域主要聚拢于非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等人人新兴商场国度。
出海的各别化竞争，让传音控股比年来杀青了较为捏续的功绩增长，2024年一季度，传音控股杀青了营收净利双增，分歧同比增长88.10%、210.30%。但在这背后，也有隐忧。不仅非洲“大本营”的商场份额在日益强横的竞争中有所被竞争敌手蚕食，传音控股近期还堕入了多起专利诉讼中。
风雨飞动中，股价推崇也难言乐不雅。近三个多月的时辰来，传音控股的股价堕入了捏续下降，从4月中旬的高点192.84元/股沿路下降，截止2024年7月25日收盘，公司股价仅为79.12元/股，比拟近期高点公司市值挥发了近500亿。
“闷声发大财”背后：非洲市占率下滑 其他地区毛利率较低 竞争敌手攻势正猛
被称为“非洲手机之王”的传音控股，在人人手机商场也领有弹丸之地。把柄IDC数据透露，2023年传音控股在人人手机商场的占有率为14.0%，在人人手机品牌厂商中排行第三，而其中智能机的商场份额则为8.1%，在品牌厂商中排行第五。
从比年来的功绩推崇来看信誉约炮，传音控股全体功绩委果在捏续增长中。其中，收入鸿沟从2019年的253亿元翻了两倍多至2023年的623亿元，而同期归母净利润也从6.6亿元情随事迁至2023年的55亿元。
当年五年间，除2022年以外，传音控股的营收、净利润均保捏双双增长，且净利润增速时常逾越了同比收入增速。2024年一季度，传音控股的营收、归母净利润则分歧同比增长88.10%、210.30%。
“闷声发大财”此言不假，但伴跟着畴昔竞争愈发强横，传音控股还能保捏住现存竞争力与功绩增速吗？
“非洲手机之王”的由来就是一直以来非洲皆是传音控股的“大本营”，由于较早参加非洲商场的先行上风，传音控股在非洲的市占率一直很高，2023年传音控股在非洲智能机商场的占有率逾越40%，排行第一。但需要戒备的是，在岑岭时间，传音控股在非洲的市占率曾高达57%。
尊府着手：公司公告
与此同期，传音控股来自非洲收入的总体占比也在明显减少，公司有在诱骗非洲以外的东南亚、中东等其他地区商场。2023年，传音控股在亚洲等其他地区杀青的收入为392.56亿元，逾越同期来自非洲的收入。但在亚洲等其他地区的毛利率却仅为21.11%，尽管还是比拟前年加多了4.86个百分点，但比拟非洲地区杀青30.97%的毛利率，照旧明显失神。跟着在其他地区的收入迟缓歪斜，旷日持久传音控股高毛利的上风或将有所松开。
更况兼，在传音控股的非洲“大本营”，其他品牌也攻势正猛。把柄Canalys的数据透露，2024年一季度非洲地区，小米、realme的出货量增长分歧为为115%、56%，逾越同期传音的36%。
尊府着手：Canalys
竞争愈发强横也在一定进度上影响了传音控股的各项用度高企。比年来，传音控股的销售用度、处治用度捏续加多，分歧从2019年的28.6 亿元、10.6亿元情随事迁至2023年的48.9亿元、15.1亿元，每年近乎踏实增长，其中相配是销售用度，2024年一季度传音控股的销售用度率达到7.33%。而对比之下研发用度尽管也有所增长，但鸿沟与增幅却失神于同期销售用度，2024年一季度公司的研发用度率仅为3.38%，这关于科创板的上市公司而言，并非一个亮眼谋划。
遭专利告状“硝烟四起” 股价捏续下降市值挥发500亿
除了在商场上直面竞争以外，传音控股在专利方面也遭到“围堵”。
本年7月，传音控股在印度碰到了芯片公司高通知状公司骚动四项非圭臬基本专利。据报说念，传音控股与高通尽管近期部分产物还是签署许可条约，但部分产物并未赢得许可，传音控股存在骚动高通极具价值的专利组合。而传音控股则对此示意，辩论到部分专利权东说念主在部分国度未领有或只领有少许专利，却条款按人人斡旋的高额许可费，有违自制，联系专利问题会不息与高通进行谈判。
本体上，不仅仅高通，飞利浦也在本年一月在印度对传音控股发起常识产权诉讼，诺基亚也条款传音控股为其手机使用的专利本领支付授权用度。
由此来看，“闷声发大财”的背后，或亦然“硝烟四起”。畴昔上述诉讼等纷争是否会对传音控股的策动与功绩带来负面影响，仍有待不雅察。
而不同于功绩的亮眼推崇，传音控股近期在老本商场上的推崇却难言乐不雅。本年4月，传音控股的股价曾来到近期高点192.84元/股，但自此之后便沿路下行，截止2024年7月26日收盘，公司股价仅为79.12元/股，比拟近期高点公司市值挥发了近500亿。
或是出于踏实股价的主义，近期传音控股又发布了增捏公司股份贪图公告，公司董事、高档处治东说念主员拟增捏金额不低于1080万元且不逾越1400万元。但公揭发布以来，传音控股并未有止跌趋。
本体上，这次拟增捏的金额与前段时辰传音控股的遍及减捏比拟，仅仅杯水舆薪。
小萝莉渔网袜自慰流水本年5月，传音控股的第一大鼓舞深圳市传音投资有限公司通过询价转让的形态减捏公司股份806.57万股，减捏比例为1%。减捏完成后，鼓舞捏股比例从50.64%降至49.64%。把柄公告透露，这次询价转让价钱为125.55元/股，转让的股票数目为8，065，652股，由此规划，减捏金额已逾越10亿元。
而在本年一季度，传音控股的三家捏股平台传力企管、传承企管和传音企管也分歧减捏了0.05%、0.05%、0.13%。
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